轉(zhuǎn)自：證券時報

沉寂了2年多的醫(yī)藥板塊近期迎來資金大幅加倉。

據(jù)統(tǒng)計，4月以來，易方達滬深300醫(yī)藥ETF（交易型開放式指數(shù)基金）、華寶中證醫(yī)療ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、博時恒生醫(yī)療保健ETF、廣發(fā)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF等資金凈流入明顯，合計有超200億資金涌入醫(yī)藥類ETF。

【資料圖】

在剛剛披露的2023年一季報中，多位醫(yī)藥基金經(jīng)理對于后市的看法也變得更加樂觀。融通基金萬民遠表示，2023年醫(yī)藥板塊在基本面改善和政策邊際改善雙重驅(qū)動下，有望迎來估值提升，樂觀看待板塊中長期前景，整體仍處底部的醫(yī)藥板塊不缺結(jié)構(gòu)性機會。

月內(nèi)超200億資金涌入

4月以來，多只醫(yī)藥ETF份額迅速增長。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，易方達滬深300醫(yī)藥ETF、華寶中證醫(yī)療ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF份額增長居前，分別增加了93.49億份、62.39億份、43.59億份。三者最新份額分別為403.07億份、446.58億份、97.93億份，均創(chuàng)出歷史新高，其中銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF最新份額較年初增長126.9%。

此外，多只港股醫(yī)藥主題ETF同樣份額增長明顯。博時恒生醫(yī)療保健(QDII-ETF)、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥(QDII-ETF)、易方達中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合ETF自4月以來的份額分別增加了26.88億份、16.42億份、2.74億份。

從資金流入角度來看，4月以來，易方達滬深300醫(yī)藥ETF、華寶中證醫(yī)療ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、博時恒生醫(yī)療保健ETF、廣發(fā)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF分別有44.82億元、31.13億元、44.44億元、14.96億元、14.69億元的資金流入，加上其它ETF，合計有超200億資金涌入醫(yī)藥類ETF。

上投摩根基金認為，醫(yī)藥板塊在經(jīng)歷了近兩年的調(diào)整之后，壓制因素正在逐漸淡去。隨著各種利好因素紛至沓來，行業(yè)正處于由量變向質(zhì)變的轉(zhuǎn)變當中。首先，醫(yī)院端業(yè)務(wù)正在回歸常態(tài)化，線下診療活動逐步恢復(fù)，醫(yī)院收入會出現(xiàn)恢復(fù)性增長，行業(yè)基本面有望迎來修復(fù)。其次，集采政策隨著時間的推移對行業(yè)的影響正在弱化，且出現(xiàn)了邊際放緩的趨勢。再次，海外流動性拐點顯現(xiàn)，實際利率下行有望推動生物醫(yī)藥板塊估值進一步回升。

基金經(jīng)理對醫(yī)藥股變樂觀了

在2023年一季報中，多位醫(yī)藥基金經(jīng)理對于后市的看法也變得更加樂觀。

比如2022年的“黑馬基金經(jīng)理”融通基金萬民遠，在醫(yī)藥板塊整體走勢不佳的情況下，仍能挖掘到個股機會，2022年管理規(guī)模增長迅猛，從年初的16億元增長至年末的104億元，正式成為“百億基金經(jīng)理俱樂部”中的一員。萬民遠表示，2023年醫(yī)藥板塊在基本面改善和政策邊際改善雙重驅(qū)動下，有望迎來估值提升，樂觀看待板塊中長期前景，整體仍處底部的醫(yī)藥板塊不缺結(jié)構(gòu)性機會。

在融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合基金一季報中，萬民遠指出，去年12月國內(nèi)疫情政策優(yōu)化調(diào)整后，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期漸明，A股相關(guān)板塊均迎來底部反彈。反彈后部分疫后復(fù)蘇預(yù)期反應(yīng)較為充分，市場進入業(yè)績檢驗期，由于1月醫(yī)藥行業(yè)大部分子行業(yè)仍受疫情尾部影響，除少數(shù)疫情受益公司外，多數(shù)公司一季度業(yè)績?nèi)允芤咔橛绊?。但醫(yī)藥行業(yè)基本面持續(xù)改善的趨勢確定性強，同時政策面也已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善的跡象。目前醫(yī)藥板塊中以CXO（醫(yī)藥外包服務(wù)）為代表的景氣賽道股估值大幅調(diào)整，同時交易擁擠度大幅緩解，板塊風(fēng)險釋放充分，且產(chǎn)業(yè)長期成長邏輯并未破壞，估值匹配的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股迎來真正價值投資機會。

在細分板塊上，工銀瑞信基金趙蓓表示仍然維持中藥、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈、消費醫(yī)療等板塊的布局，在細分領(lǐng)域和個股上進行平衡。趙蓓特別指出，中藥行業(yè)仍將有貝塔性機會。

具體來看，趙蓓認為，中藥行業(yè)持續(xù)受到政策支持，國辦印發(fā)《中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實施方案》。新冠和流感等呼吸道疾病拉動呼吸感冒品類OTC藥品（非處方藥）的需求，中藥處方藥公司受政策變化和臨床診療恢復(fù)的影響，增長有望加速，相關(guān)公司2023年業(yè)績?nèi)蕴幱谙蛏现芷凇Ｖ兴幮袠I(yè)基本面確定性較高，基藥目錄調(diào)整等行業(yè)利好政策即將落地，中藥行業(yè)政策環(huán)境持續(xù)改善，行業(yè)貝塔性機會持續(xù)，相關(guān)公司仍然具有較好的估值性價比。

編輯：羅浩

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