一石激起千層浪。4月20日，福田汽車發(fā)布公告擬公開轉讓子公司河北雷薩51%股權，受到業(yè)界關注，也不禁讓人想起一些類似的轉讓案例。其實，商用車行業(yè)的股權轉讓并不罕見，僅近兩年，就有福田轉讓寶沃、野馬掛牌雷丁接盤、安凱易主中車等，這樣的股權轉讓是出于什么目的，是否能如愿以償呢?

“商用車企業(yè)的股權轉讓和資產重整，其目的一般都是為了最大限度減輕債務負擔，甩掉不良資產，優(yōu)化資產配置，從而更好地發(fā)展自己的主業(yè)。”中國市場學會營銷專家委員會秘書長薛旭在接受《中國汽車報》記者采訪時表示。

♦轉讓控股權，迎來新生機

商用車企業(yè)的股權轉讓，大多是出于應對市場風險的一種選擇。在具體做法上，轉讓控股權是較為常見的一種。

轉讓控股權，較為典型者之一就是福田汽車，其此次轉讓河北雷薩51%股權，乃至此前轉讓寶沃汽車都屬此列。2018年10月，福田汽車發(fā)布公告，擬在北京產權交易所掛牌轉讓北京寶沃汽車有限公司(以下簡稱寶沃汽車)67%股權，通過增資擴股形式引入戰(zhàn)略投資者。福田汽車還表示，受讓方除了需要支付相應的股權出讓資金外，還需要3年內償還寶沃汽車對外的全部借款42.71億元。

到2018年12月，神州優(yōu)車接盤。對于寶沃汽車來說，神州優(yōu)車恰好可以解決寶沃汽車“內銷外債”的困境，也有利于其向新能源汽車轉型。而對于福田汽車而言，無疑是甩掉了一個“包袱”。事實上也的確如此，在接下來的2019年一季度，福田汽車就實現(xiàn)凈利潤8018.6萬元，比上年同期虧損6億元有了天壤之別，由虧轉盈。

與福田汽車的“瘦身”相似，安凱客車的股權轉讓也曾吸引多方關注，但又有所不同。2019年9月，*ST安凱客車發(fā)布公告稱，股東江淮汽車、安徽省投擬分別將所持安凱客車12.85%股權、8.45%股權轉讓給中車產投。轉讓完成后，江淮汽車將不再是安凱客車的控股股東，中車產投將成為新的控股股東。此前，安凱客車表現(xiàn)欠佳，被掛上“*ST”前綴，距離退市只有一步之遙。

中車產投是中車集團的全資子公司。有趣的是，安凱客車的“同行”、同為新能源客車制造企業(yè)的中車時代亦是隸屬于中車集團的子公司。中車產投控股安凱客車后，有望依托中車時代，以及其已經(jīng)收購的一汽無錫客車、石家莊雙環(huán)汽車、重慶恒通客車、廣州中車客車、常德大漢客車等，形成全國范圍的新能源客車布局。未來，不排除中車集團將旗下新能源客車資產打包整體上市的可能性。

“這些案例表明，目的明確的股權轉讓，有利于相關企業(yè)更好地專注商用車業(yè)務，既可擺脫困境，又可爭取融資，還能贏得新的轉機。”全聯(lián)車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴向《中國汽車報》記者表示，無論是轉讓方還是被轉讓方，如果股權轉讓處置得當，的確可以給商用車企業(yè)帶來新的生機和希望。

♦股權連環(huán)轉，期待新機遇

縱觀一些商用車企業(yè)的股權轉讓，除了轉讓控股權之外，還出現(xiàn)了“連環(huán)轉讓”、超高比例股權轉讓等多種形式。

所謂“連環(huán)轉讓”，其中就有曾經(jīng)備受關注的中國重汽集團。2019年9月，中國重汽集團宣布，濟南市國資委將向山東重工無償劃轉中國重汽集團45%股權。此外，山東省國投無償將其擁有的中國重汽集團20%股權的除資產收益權外的股東權利(包括表決權)授權委托予山東重工。由此，山東重工正式控股中國重汽集團。股權變動前，濟南市國資委擁有中國重汽集團80%的權益。股權轉讓后，濟南市國資委的權益將下降至35%。連同山東省國投20%的表決權轉讓，山東重工在中國重汽集團的表決權提升至65%，取代濟南市國資委成為中國重汽集團的控股股東。

耐人尋味的是，幾乎與此同時，當年9月24日，在山東產權交易中心，中國重汽集團對旗下中國重汽集團房地產開發(fā)有限公司100%國有股權進行轉讓，但后續(xù)杳無音訊。直到2019年12月，中國重汽集團再次發(fā)布公告稱，擬轉讓中國重汽集團房地產開發(fā)有限公司100%國有產權及50.66億元債權。時至今日，尚未公布結果。近兩年來，中國重汽集團一直都在努力剝離“非主業(yè)”資產，集中精力專注于商用車。“希望能賣個好價錢，用這些錢發(fā)展全系列商用車。”中國重汽集團黨委書記、董事長譚旭光曾明確表示。

而超高比例股權轉讓成功者中，野馬汽車令人印象深刻。2018年12月25日，四川富臨集團在北京產權交易所匿名掛牌出售其所持有的四川野馬汽車股份有限公司的股權，82.50%的股權轉讓底價為12億元。野馬汽車不僅有25年商用車制造歷史，有年產8000輛客車及新能源客車的產能，還有乘用車業(yè)務，但連年虧損，步履維艱。不到1個月，低速電動車企雷丁汽車接盤入主并重組野馬汽車。出人意料的是，今年4月1日，被全資收購一年后，野馬汽車宣布進軍氫燃料客車領域，并成功正向開發(fā)出一款氫燃料電池客車，再度引起了業(yè)內關注。野馬汽車稱，目前其已形成五大產品研發(fā)平臺，涵蓋純電動城市公交、氫燃料客車、微卡和新能源物流車等四大細分市場，形成商用車產品矩陣。

一家家商用車企業(yè)的股權轉讓，或有不錯的收獲，或有嶄新的突破，或正在推進之中，給業(yè)界帶來深深的思索。“股權轉讓是一種值得關注的企業(yè)資產重新配置的形式，用得好就能使企業(yè)贏得發(fā)展新機遇。”薛旭認為，在市場風險增大、疫情影響尚未完全消散的情況下，通過股權轉讓、資產重組等方式優(yōu)化資源配置，擺脫各種不利和干擾因素，集中優(yōu)勢資源聚焦主業(yè)，無疑有利于商用車企業(yè)加快轉型步伐、走高質量發(fā)展之路。

關鍵詞： 商用車企